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小米不到无人之地

时间: 2020-04-23 05:59:29 | 来源: 第一财经 | 阅读: 703次

作者:彭海斌

雷军和于成东毫不掩饰他们对彼此的反感。

雷军是小米集团的创始人和董事长,而俞成东是华为消费业务的领导者。小米集团和华为的消费者业务在手机业务和物联网设备等领域展开全球竞争。两者之间最近的冲突是关于企业研发的。

今年4月,俞成东在接受中国内地媒体第一财经频道采访时表示:“其他制造商发布的研发成本与我们的不在同一数量级。他们正在增加数十亿人民币,而我们在研发上的支出是200亿美元。”

不久前,雷军在他的微博上说:“小米只有10年的历史。你可以在十周年之际查看尚友的研发投资。”此前,雷军甚至说,“华为不懂研发。没有钱就不可能进行研究和开发。然而,这并不是对一些公司机器的理解。没有10%的研发投资,这是不可能的。那是胡说八道。"

俞成东和雷军对R&D的理解大相径庭。这两家公司也处于不同的发展阶段。小米在现阶段承受不起华为式的R&D强度。作为消费电子技术和资源的整合者,而非创新者,小米目前对高强度研发的需求不那么迫切。

从研发的绝对投入来看,华为和小米之间存在明显的差距。

华为2019年的研发总成本为1317亿元。华为在其财务报告中没有拆分每个部门的研发投资。然而,在2019年4月的一次采访中,俞成东透露,华为在手机研发方面投资了约60亿美元和近420亿元人民币。根据小米集团的财务报告,2019年研发支出为75亿元。

从R&D与收入的比率来看,华为集团2019年的R&D/收入比率为15.3%,小米集团的R&D/收入比率为3.6%。

目前,小米无法将10%的收入投资于研发,这将导致其利润缩水。

根据小米2019年2058亿元的收入,如果该公司当年在研发上投资10%,那就意味着205亿元。扣除研发费用、销售和推广费用以及管理费用后,小米实现营业利润117.6亿元。205亿元的研发支出意味着小米2019年的营业利润为负-12.4亿元。

截至4月22日收盘,小米的股价为10.12港元,较上市以来的最高水平下跌了一半。如果小米突然加大研发力度,其利润将大幅下降。下一个细分市场将是市值约2,434亿港元。

根据万德数据,截至2019年6月30日,小米集团的最大股东是智能移动控股有限公司,占已发行普通股的27.12%。智能移动控股有限公司持有信托基金的所有权益,支持雷军及其家人。这意味着雷军家族持有市值超过650亿港元的小米集团股份。

小米投资者和雷军本人都无法接受小米集团市值的大幅下跌。

上市公司的身份束缚了小米和雷军的手脚。相比之下,华为作为一家未上市公司,享有更大的自由。当国际市场因美国制裁而大幅萎缩时,华为所做的不是缩减研发以节省开支,而是增加投资并为研发开辟道路。

在通信等领域,华为的技术能力居世界首位。这意味着没有成熟的道路可走,所以任在2016年表示,华为正处于“无人之地,无人导航,无既定规则,无人遵循”的困境。

小米集团利用高通公司的芯片、三星的屏幕和国内成熟的产业链来生产最具成本效益的手机。成立十年后,小米以2000亿元的销售额成为世界500强。这是一项了不起的成就。作为资源的整合者,它现在享受着成熟产业链的红利,不需要进行高强度的研发投资。

华为已经到达“无人区”,高通已经到达“无人区”,三星已经到达“无人区”,小米还没有到达。有一天,当它到来时,它将需要支付更多的试错费用。到那时,它别无选择,只能加大研发力度。

新闻标题: 小米不到无人之地
新闻地址: http://www.haipaoapp.com/gn/1228340.html
新闻标签:无人区  小米

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