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美联储引入“无限制”刺激的底线在哪里?

时间: 2020-04-27 11:40:59 | 来源: 新浪财经-自媒体综合 | 阅读: 235次

外汇K线图 外汇图表 鲍威尔比特朗普更讨人喜欢。美联储引入“无限制”刺激的信心何在?

资料来源:黄金十大数据

鲍威尔有多有吸引力?特朗普反复“轰炸”但仍得到人们支持的秘密是什么?

一旦谨慎,谨慎和谨慎,美联储一直站在这场战斗的最前线,抗击疫情的影响和支持经济。

与其他经济危机时期不同,美联储最近几周的行动显然更令人担忧。一些人认为美联储这次“走在了曲线的前面”,预见到了潜在的问题,并且不担心过度承诺。

那么,美联储“无限制”刺激计划的来源在哪里?作为回应,中东和非洲的金融机构QNB集团写了一篇文章,分析了美联储过度反应的三个原因。

美联储主席鲍威尔坚定地表示,美联储愿意提供的支持“没有限制”,这清楚地表明了美联储这次放松的决心。事实上,当前的刺激政策已经超过了美联储此前所有的宽松政策。让我们先简单回顾一下。

在短短几周内,美联储不仅将其政策利率降至零,还重新引入了为2008-09年金融危机开发的所有应急工具,包括大规模量化措施,如资产购买和连续回购,以及向其他央行提供美元互换额度。

QNB集团强调,更重要的是,这种干预的规模、速度和范围是不同寻常的。

在不到两个月的时间里,美联储的资产负债表规模增加了2.2万亿美元,即53%,远远超过了前几轮量化宽松和资产负债表扩张的速度。

此外,目前援助的范围远远超出了以前计划的覆盖范围。过去,资产购买仅限于政府债券和机构发行的抵押贷款支持证券。现在,新计划还包括证券化零售贷款、市政债券、公司债券、商业债券,甚至高收益债券交易所交易基金。

那么,为什么美联储会推出这样一轮“无限”量化宽松?QNB集团给出了三种解释。

首先,当前冲击的性质决定了美联储的大胆行动将获得广泛的政治支持。

由于这场危机是外部流行病的结果,而不是金融失衡的爆发,因此在空时,关于货币刺激是否会产生“道德风险”或不良风险行为的争论越来越少。此外,社会异化措施对收入和就业的直接影响给了决策者一种天然的紧迫感。

正如金正日早些时候报道的那样,盖洛普4月1日至14日的调查显示,58%的受访者表示,他们“非常”或“相当”相信美联储主席鲍威尔会为美国经济做正确的事情或提出正确的建议。

鲍威尔的支持率甚至高于美国总统特朗普、美国财政部长努钦和两党国会领袖,仅次于受访的各州州长。

值得一提的是,今年的调查恰好开始于新的冠状病毒大流行造成明显经济损失的时候,也是美联储不断向市场做出承诺并发布更多积极干预信号的时候。

幸运的是,鲍威尔没有辜负人们的信任。近1900万美国人在调查结束前四天,即截至4月10日的三周内申请失业救济,S&P 500指数从2月份的高点下跌34%后反弹。

其次,有证据表明,在2019年经济危机之前,货币政策已经过于紧缩。

分析显示,2017年至2018年货币政策正常化引发的负需求反应和2019年底货币市场的“回购恐慌”是最好的证据。

因此,在流动性差的情况下,为了防止疫情蔓延带来的巨大负面影响,加快降息和进一步扩大资产负债表的确是可行的。

第三,财政刺激计划需要协调。美联储是最好的“僚机”。

考虑到现有的结构性赤字和高债务水平,政府对救助计划的大规模支持需要货币政策的协调。因此,美联储需要协调其财政和货币政策,在大规模财政扩张期间进行干预,降低利率和借贷成本。

此外,随着美联储购买更多美国国债,在收益率压力有限的情况下,此举满足了政府的现金需求,暂时创造了一个额外的财政空空间,为与救助相关的政府支出提供资金。

总而言之,在这场危机中,美联储很快认识到了影响的严重性,并为美国经济提供了适当的支持,这也是其“吸吮灰尘”的最大原因之一。

那么,对于特朗普和鲍威尔在这场危机中的反应,你认为谁更值得称赞?

新闻标题: 美联储引入“无限制”刺激的底线在哪里?
新闻地址: http://www.haipaoapp.com/cj/1228880.html
新闻标签:底气  美联储  无限量

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